La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publicó en febrero de 2015 un nuevo Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas.
En los últimos años se ha producido una proliferación de iniciativas relacionadas con las buenas prácticas en materia de Gobierno Corporativo, motivada por el convencimiento generalizado de que una adecuada y transparente gestión de las sociedades cotizadas es un factor esencial para la generación de valor y mejora de la eficiencia en las empresas, así como para reforzar la confianza de los inversores.
España no ha sido ajena a este movimiento. Así, en mayo de 2013 el Consejo de Ministros creó una Comisión de expertos en materia de Gobierno Corporativo para proponer las iniciativas normativas que se considerasen adecuadas para garantizar el buen gobierno de las empresas y para prestar asesoramiento a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en la actualización del Código unificado de buen gobierno de las sociedades cotizadas de 2006.
En este sentido, la Comisión de expertos destacó aquellas cuestiones que debían ser incorporadas a normas con rango legal, lo que dio lugar a la aprobación de la Ley 31/2014, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital.
El resto de propuestas, en cambio, se tradujeron en una serie de principios y recomendaciones de seguimiento voluntario contenidos en el nuevo Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas de la CNMV. No obstante, y a pesar de su carácter voluntario, la Ley de Sociedades de Capital obliga a las sociedades cotizadas españolas a consignar en su informe anual de Gobierno Corporativo el grado de seguimiento o, en su caso, la explicación de la falta de seguimiento de las recomendaciones. Dicho de otra manera, las sociedades cotizadas están sujetas al principio de “cumplir o explicar”.
En la nota técnica elaborada por el Área de I+D de Management Solutions se presenta un análisis de las recomendaciones formuladas por la CNMV en este texto normativo.
Resumen ejecutivo
Este nuevo Código de buen gobierno realiza recomendaciones de carácter general, referidas a la Junta General de Accionistas y relativas al Consejo de Administración
Ámbito de aplicación
- Real Decreto Legislativo 1/2010, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
- Código unificado de buen gobierno de las sociedades cotizadas de 2006.
Regulación previa
- Sociedades cotizadas: sociedades anónimas cuyas acciones están admitidas a negociación en un mercado secundario oficial de valores.
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